Las autoridades chinas revelaron hoy que el plan para canjear la «deuda oculta» de los gobiernos locales y regionales del pa s y sanear así sus balances contables ascender a un total de 10 billones de yuanes (1,4 billones de d lares, 1,3 billones de euros).
El anuncio se llev a cabo durante una rueda de prensa celebrada en Pek n al término de una anticipada cumbre del Comit Permanente de la Asamblea Nacional Popular (ANP, el Legislativo chino), y se produce casi un mes despu s de que el ministro de Finanzas, Lan Fo’an, hablase del mencionado plan de canjeo.
Espec ficamente, se elevar en 6 billones de yuanes (838.680 millones de d lares, 777.883 millones de euros), hasta un total de 35,52 billones de yuanes (5 billones de d lares, 4,6 billones de euros), el techo de deuda de los gobiernos locales para que estos puedan reemplazar los pasivos ocultos existentes, dividiendo la aplicación del plan en tres tramos id nticos en 2024, 2025 y 2026.
Se trata, seg n Bloomberg, de la primera ocasi n desde 2015 en que las autoridades chinas elevan el techo de deuda para los gobiernos locales a mitad de a o.
Además, tambi n se anunci un programa poRíotros 4 billones de yuanes (558.534 millones de d lares, 518.353 millones de euros) en nuevos bonos especiales a lo largo de los pr ximos cinco a os, con el mismo prop sito.
Un problema que viene de lejos
El ministro asegur que la «deuda oculta» pendiente de los gobiernos locales ascendía a unos 14,3 billones de yuanes (2 billones de d lares, 1,85 billones de euros) a finales de 2023, y que la iniciativa hoy anunciada har que esa cifra descienda a unos 2,3 billones de yuanes (320.920 millones de d lares, 297.926 millones de euros) hacia 2028.
No obstante, estimaciones del Fondo Monetario Internacional cifraron en unos 66 billones de yuanes (9,2 billones de d lares, 8,5 billones de euros) la «deuda oculta» acumulada a trav s de los canales informales de financiación conocidos como ‘veh culos financieros de gobiernos locales’ (LGFV, por sus siglas en ingl s), el doble que en 2017.
Y Alicia Garc a Herrero, economista jefe del banco de inversi n franc s Natixis, cifr recientemente la deuda acumulada por los LGFV en unos 39,7 billones de yuanes (5,5 billones de d lares, 5,1 billones de euros).
Pek n lleva a os preocupado por este problema: en 2018 ya reclam a las administraciones locales que dejasen de acumular pasivos a trav s de los LGFV, entidades semip blicas que fueron creadas para esquivar las limitaciones al endeudamiento y que se extendieron por toda China tras la crisis financiera de 2008.
«Mantendremos una postura de tolerancia cero e investigaremos y castigaremos lasínuevas deudas ocultas que descubramos», advirti hoy Lan, quien calific la prohibición de acumular más pasivos de este tipo de «regla de hierro».
Aliviar la presi n sobre las regiones
La mayor a de analistas daba por hecho que se anunciar an esos 6 billones de yuanes en techo de deuda extra, aunque tambi n anticipaban que se anunciasen otros 4 billones de yuanes en bonos especiales para adquirir terrenos sin construiRío inmuebles sin vender como apoyo al maltrecho sector inmobiliario, sumido en una prolongada crisis, y en un plan de recapitalización para los grandes bancos estatales.
No obstante, en la agenda de la cumbre del Comit Permanente solo se incluy una mención al plan de canje de deuda, y la convocatoria de la rueda de prensa celebrada hoy tambi n se centraba nicamente en esa iniciativa, sin mención a otros posibles anuncios de est mulos fiscales ni a planes para impulsar directamente la demanda.
«El anuncio de la ANP ser muy diferente (…), enfoc ndose en limpiar la deuda t xica más que en est mulos de verdad», anticip esta semaña Garc a Herrero: «El impacto fiscal directo ser nimo, ya que la deuda total no cambiar con su reestructuración. El beneficio provendr indirectamente de pagos por intereses más bajos en el futuro y, por tanto, menores cargas para los gobiernos locales».
Concretamente, Lan cifr hoy en unos 600.000 millones de yuanes (83.797 millones de d lares, 77.733 millones de euros) el ahorro a lo largo de los pr ximos cinco ejercicios.
Seg n Gary Ng, analista de Natixis, el plan hoy detallado busca aliviar la presi n sobre las cuentas de los gobiernos locales por la ca da de las ventas de terrenos -una fuente de ingresos clave durante los a os de bonanza inmobiliaria- y darles más margen para pagar sus deudas, algo que ven a siendo un «cuello de botella para la transmisi n de la pol tica fiscal y para la confianza».
W China destinar 1,4 billones de d lares a canjear «deuda oculta» de gobiernos locales publish
