• S&P sube calificación de un crédito del Instituto del Financiamiento de Hidalgo a ‘mxAA+’ de ‘mxAA’ y confirma calificaciones de dos créditos bancarios del Estado

Standard & Poor’s subió la calificación de deuda de largo plazo en escala nacional -CaVal- a ‘mxAA+’ de ‘mxAA’ del crédito que contrató el Instituto del Financiamiento del Estado de Hidalgo (IFHGO) con Banco Mercantil del Norte S.A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Banorte (Banorte) hasta por $54.56 millones de pesos mexicanos (MXN) en julio de 2012.

Por otro lado, confirmó las calificaciones de ‘mxAA’ del crédito que el Estado de Hidalgo (mxA-/Estable/–) contrató con Banorte hasta por MXN1, 471.8S millones en febrero de 2012 y de ‘mxAA’ del crédito bancario que contrató el Estado con el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos S.N.C. (Banobras), a través del Fondo de Reconstrucción de Entidades Federativas (FONAREC), hasta por MXN 1,057.04 millones en febrero de 2012.

El alza del crédito del IFHGO con Banorte se fundamenta en el buen desempeño de los flujos que lo respaldan, así como en sus altas coberturas que estimamos alcanzaría en los últimos meses de su vigencia.

Asimismo, el alza y la confirmación de las calificaciones se fundamentan en el análisis de estrés sobre el porcentaje del Fondo General de Participaciones que respalda su pago, e incorpora los recursos en los Fondos de Reserva constituidos en cada Fideicomiso.

Los flujos considerados alcanzan un nivel mínimo de cobertura de servicio de deuda (DSCR, siglas en inglés para debt service coverage ratio) suficiente para soportar las calificaciones en la categoría ‘mXAA’.

En agosto de 2012, el IFHGO dispuso de MXN49.77 millones de un crédito que contrató con Banorte. Este crédito se encuentra inscrito en el Fideicomiso irrevocable de administración y pago Banorte F/2001927 cuyo patrimonio es el 0.52% del total del Fondo General de Participaciones que corresponden al Estado (provenientes de las Participaciones de hasta 11 municipios beneficiados) y por el 0.26% de las Participaciones presentes y futuras que le corresponden a la entidad (ya que funge como obligado solidario).

El crédito está denominado en pesos y tiene periodicidad mensual para el pago de intereses y principal con vencimiento legal en julio de 2016. Los intereses se devengan a TlIE28 más un diferencial revisable de acuerdo con la calificación del crédito, además de contar con un contrato de cobertura de tasas (cap) con vencimiento en agosto de 2015.

En febrero de 2012, el Estado de Hidalgo dispuso un crédito por MXN1,471.85 millones con Banorte. El crédito se encuentra inscrito en el Fideicomiso irrevocable de administración y pago Invex F /1604 (el cual sustituyó a partir de julio de 2014 al Fideicomiso Ixe Banco F/1448) y respaldado por el 9-4% del Fondo General de Participaciones que corresponden al Estado.

Está denominado en pesos y tiene periodicidad mensual de pago de intereses y principal con vencimiento legal en enero de 2027. Los intereses se devengan a TIIE28 más un diferencial revisable de acuerdo con la calificación del crédito, además de contar con un contrato de cobertura de tasas (cap) con vencimiento en marzo de 2016.