De Facto
\u00a0\u00a0\u00a0 \u2022\u00a0\u00a0 \u00a0\u201cUn indicador que apoya a esta interpretaci\u00f3n es el fuerte retroceso de 0.34% que registraron los precios de las mercanc\u00edas no alimenticias en la segunda quincena de noviembre\u201d…\u00a0\u2028<\/p>\n
<\/p>\n
En la presente semana, el Inegi public\u00f3 su informe mensual sobre indicadores de las empresas del sector comercio, destacando que en noviembre de 2019, los ingresos por ventas minoristas registraron un incremento mensual de 1.7% (cifras ajustadas por estacionalidad), por encima del crecimiento de 1% anticipado por el consenso de los economistas (encuesta Bloomberg).
Varios analistas aludieron a tales resultados como indicativo de que el consumo privado podr\u00eda mostrar una significativa recuperaci\u00f3n durante los pr\u00f3ximos meses. No obstante tal apreciaci\u00f3n podr\u00eda no contar con un respaldo s\u00f3lido, si se considera a un mayor n\u00famero de indicadores.
Las cifras del informe mensual del Inegi sobre indicadores de las empresas comerciales se derivan de la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC). Dicha encuesta s\u00f3lo es un referente para medir los ingresos del sector comercio, por lo que sus indicadores deber\u00edan de utilizarse con cierta reserva para evaluar el desempe\u00f1o agregado del comercio minorista. De hecho, hay que considerar que en el caso de las ventas al mayoreo, la EMEC s\u00f3lo cubre 74% de los ingresos obtenidos por los comerciantes.
Un indicador m\u00e1s amplio del desempe\u00f1o del comercio minorista se obtiene del informe mensual del IGAE, mismo que precisa que en noviembre pasado las ventas minoristas registraron un crecimiento m\u00e1s modesto de 0.5% mes a mes, lo que compens\u00f3 la ca\u00edda mensual de 0.4% del mes previo. Cabe se\u00f1alar que si bien las cifras del Inegi ya est\u00e1n ajustadas por efectos estacionales, es probable que dada la poca antig\u00fcedad que tienen las rebajas de El Buen Fin, el proceso de desestacionalizaci\u00f3n no sea muy preciso y el buen desempe\u00f1o de las ventas minoristas haya reflejado promociones m\u00e1s agresivas por parte de los establecimientos comerciales.
Un indicador que apoya a esta interpretaci\u00f3n es el fuerte retroceso de 0.34% que registraron los precios de las mercanc\u00edas no alimenticias en la segunda quincena de noviembre, mucho mayor que la disminuci\u00f3n promedio de 0.16% observada desde el inicio de este programa.
Un indicador robusto sobre el comportamiento futuro del comercio minorista puede obtenerse considerando el crecimiento de las ventas al por mayor, ya que puede interpretarse como un indicador de la confianza de los comerciantes sobre el comportamiento futuro de la demanda por sus productos. Las cifras del Inegi sobre la evoluci\u00f3n del IGAE muestran que en noviembre del a\u00f1o pasado, el comercio al por mayor registr\u00f3 un retroceso significativo de 1.2% mes a mes. Con ello, en los \u00faltimos tres meses con informaci\u00f3n disponible, \u00e9ste indicador sum\u00f3 una contracci\u00f3n anualizada de 6.7%, lo que sugiere que el comercio minorista podr\u00eda presentar una mayor desaceleraci\u00f3n durante el primer trimestre de 2020.
Hay dos factores asociados al debilitamiento del comercio minorista y, por ende, del consumo privado durante el primer trimestre del a\u00f1o: (1) La marcada desaceleraci\u00f3n que ha registrado el mercado laboral mexicano; y (2) que recientemente se consolid\u00f3 una perspectiva m\u00e1s pesimista acerca del crecimiento econ\u00f3mico de M\u00e9xico en 2020.
Con relaci\u00f3n a esto \u00faltimo, cabe considerar que una expectativa m\u00e1s pesimista de las empresas en el pa\u00eds sobre el desempe\u00f1o en el presente a\u00f1o de la econom\u00eda mexicana se haya alimentado por los resultados alcanzados en 2019. Tal escenario limitar\u00e1 a su vez el dinamismo que podr\u00eda registrar el mercado laboral, lo que a su vez, posiblemente impactar\u00e1 de manera desfavorable a la evoluci\u00f3n del consumo privado y, consecuentemente, de las ventas al menudeo.<\/p>\n
Twitter: @alexcervantes<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
De Facto\u00a0\u00a0\u00a0 \u2022\u00a0\u00a0 \u00a0\u201cUn indicador que apoya a esta interpretaci\u00f3n es el fuerte retroceso de 0.34% que registraron los precios de las mercanc\u00edas no alimenticias en la segunda quincena de noviembre\u201d…\u00a0\u2028<\/p>\n","protected":false},"author":93,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[],"class_list":["post-98510","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-nuestrapalabra"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98510","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/users\/93"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98510"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98510\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98510"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98510"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98510"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}