OPINI\u00d3N<\/p>\n
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El euro nunca fue una uni\u00f3n monetaria viable. En la historia s\u00f3lo hay un caso de uni\u00f3n exitosa, la alemana organizada por Bismarck, pero limitada al Reich alem\u00e1n. La participaci\u00f3n de otros pa\u00edses en una uni\u00f3n monetaria latina hab\u00eda fracasado a\u00f1os antes.
La raz\u00f3n por la que las uniones monetarias entre naciones soberanas son inviables es que resultan ser demasiado costosas. El miembro que pierde competitividad deja de crecer y el resto de ellos lo debe ayudar con cr\u00e9dito. El miembro que recibe la ayuda tiene que aplicar austeridad, sufrir bajo crecimiento econ\u00f3mico y adem\u00e1s ver aumentar su deuda externa.
Por eso siempre fue sorprendente que Alemania no s\u00f3lo participara en el proyecto del euro, sino que lo encabezara.
Su propia experiencia, al absorber a Alemania del Este, debi\u00f3 advertirle lo costoso de estos esquemas. Ignorando la recomendaci\u00f3n del entonces presidente del Bundesbank, Karl Otto P\u00f6hl, de tener un tipo de cambio m\u00e1s d\u00e9bil para Alemania del Este, Alemania tuvo que subsidiar por una d\u00e9cada el alto desempleo del Este, pasando de un super\u00e1vit fiscal en 1989 a d\u00e9ficits continuos hasta de 3% del Producto Interno Bruto (PIB).
Por la misma raz\u00f3n fue un error permitir entrar a Grecia y a la llamada periferia europea al euro con tipos de cambio sobrevaluados. Sus d\u00e9ficits externos crecientes s\u00f3lo fueron visibles cuando ya eran demasiado grandes, en la gran crisis de 2008. A partir de entonces, el costo de mantenerse en el euro es reduciendo su nivel de vida. Pero los l\u00edderes europeos no tienen el mandato de sus electores ni para transferir recursos a otro pa\u00eds ni para tolerar austeridad indefinidamente.
Grecia ya redujo mucho su nivel de vida, al caer su PIB casi un tercio desde 2008. La elecci\u00f3n de Syriza fue por eso. Los dos \u201crescates\u201d por la zona euro desde 2010 fueron realmente para rescatar a los bancos europeos comprometidos en Grecia. Pero cargaron a \u00e9sta la deuda que as\u00ed lleg\u00f3 a 180% del PIB. Ahora la zona euro exige que baje esta deuda con recortes de gasto p\u00fablico, cuando la econom\u00eda no crece.
Todos han cometido errores. Los dos rescates s\u00f3lo agravaron el problema. El FMI originalmente advirti\u00f3 a la zona euro que ten\u00eda que haber una quita a la deuda. Participar en ellos cuando la zona euro no hizo la quita, s\u00f3lo comprometi\u00f3 aun m\u00e1s su desgastada credibilidad.
El nuevo gobierno de Syriza fue electo para rechazar la austeridad sin fin. Por lo tanto sorprendi\u00f3 que perdiera tanto tiempo en negociaciones que no han llegado a nada.
Hoy Grecia no acepta la austeridad y la zona euro sigue evadiendo la \u00fanica soluci\u00f3n econ\u00f3mica. As\u00ed, las \u00fanicas dos alternativas son un poco de ayuda y m\u00e1s cr\u00e9dito para que Grecia respira, pero sin solucionar el problema. O bien, su salida del euro con costos muy altos y un da\u00f1o irreparable al euro como sistema.
Si realmente la zona euro quisiera ayudar a Grecia, tendr\u00eda que conceder como m\u00ednimo la quita que sugiere el FMI. Pero adem\u00e1s debe permitirle introducir una moneda paralela para ciertas transacciones, m\u00e1s competitiva, que le permita crecer y atraer inversi\u00f3n privada. Esa es la \u00fanica soluci\u00f3n cooperativa, pero implicar\u00eda un total cambio de mentalidad que hoy no se ve en el liderazgo de la zona euro.
Despu\u00e9s de todo, los miembros del euro deber\u00edan recordar que el sistema d\u00f3lar, aun teniendo mucho m\u00e1s capacidad financiera, ni siquiera pretendi\u00f3 una uni\u00f3n monetaria. Por el contrario, siempre contempl\u00f3 la depreciaci\u00f3n cambiaria como mecanismo de ajuste. Por eso los programas del FMI siempre incluyeron la depreciaci\u00f3n, hasta que se aplicaron en la zona euro.
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