N\u00daMEROS CLAROS<\/p>\n
\u00a0\u00a0 \u00a0\u2022\u00a0\u00a0 \u00a0La inflaci\u00f3n, despu\u00e9s de las crisis de las \u00faltimas tres d\u00e9cadas del Siglo XX, ha sido el fantasma que ha ocupado el tiempo del Banco de M\u00e9xico\u2028<\/p>\n
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El Paquete Econ\u00f3mico 2019 ser\u00e1 el inicio de una nueva pol\u00edtica econ\u00f3mica, pero sobre todo, la clave para cumplir las promesas de campa\u00f1a que llevaron al poder al presiente Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador. Lo m\u00e1s relevante del proyecto de pol\u00edtica econ\u00f3mica y social, que se resume en el presupuesto de egresos y Ley de Ingresos para 2019, es que lejos de prometer lo inalcanzable, como sucedi\u00f3 en 2012 con el presidente saliente, que planteaba en los Criterios de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica tasas superiores al 4 y 5% de crecimiento, ahora se propone un crecimiento moderado de 1.5 al 2.5%, con una inflaci\u00f3n heredada de la liberalizaci\u00f3n de los precios de los carburantes de 3.4% y un tipo de cambio de 20 pesos por d\u00f3lar.<\/p>\n
Con esa propuesta se espera que la Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP) recaude 5.27 billones de pesos, con lo cual se financiar\u00e1 un gasto p\u00fablico de 5.77 billones de pesos. Por supuesto, la diferencia entre los ingresos y el gasto tendr\u00e1 que ser financiada con recursos del exterior, aun cuando la reducci\u00f3n de la deuda p\u00fablica sea un objetivo del gobierno. No obstante, un buen ejercicio macroecon\u00f3mico y ajustes fiscales podr\u00edan contribuir a materializar el super\u00e1vit primario del 1% que plantea el proyecto de Paquete Econ\u00f3mico 2019.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n, despu\u00e9s de las crisis de las \u00faltimas tres d\u00e9cadas del Siglo XX, ha sido el fantasma que ha ocupado el tiempo del Banco de M\u00e9xico. El banco central del pa\u00eds ha dirigido la pol\u00edtica monetaria de acuerdo con la direcci\u00f3n en que soplan los vientos, de tal forma que sus objetivos de inflaci\u00f3n han determinado el rumbo de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica. Sin embargo, dejar de administrar la inflaci\u00f3n, la econom\u00eda del pa\u00eds, para impulsar su crecimiento, requiere dejar el fantasma de la inflaci\u00f3n de un lado y pensar en el uso de mecanismos macroecon\u00f3micos para crecer, crear empleo y aumentar la demanda agregada de la econom\u00eda, para incorporar a los m\u00e1s de 55 millones de pobres a la econom\u00eda, mejorar sus nivel de ingresos y su nivel de consumo, proporcion\u00e1ndoles trabajo y acceso a cr\u00e9ditos blandos para la compra de materiales de construcci\u00f3n, l\u00ednea blanca y electrodom\u00e9sticos, por ejemplo; con lo cual se puede dinamizar la econom\u00eda.<\/p>\n
Pero nadie puede obligar al Banco de M\u00e9xico y a la Comisi\u00f3n bancaria y de Valores hacer lo que no estiman correcto. No obstante, si bien hasta ahora el presidente de M\u00e9xico ha prometido respetar la autonom\u00eda del Banco de M\u00e9xico, el cual en estos a\u00f1os ha estado encargado de administrar la inflaci\u00f3n con su pol\u00edtica monetaria y fijando sus objetivos anuales, reduciendo o ampliando su oferta monetaria, vendiendo d\u00f3lares para defender la paridad del peso respeto al d\u00f3lar o captando divisas para aumentar sus reservas; hay nuevas visiones que se quieren imponer en el mundo.<\/p>\n
El mundo financiero est\u00e1 cambiando y la crisis de 2008, que no termina de desvanecerse, est\u00e1 cambiando las visones de los gobiernos sobre la pertinencia de autonom\u00eda de los bancos centrales. Si los lectores est\u00e1n enterados, sabr\u00e1n que, desde hace varios meses, los bancos centrales han estado bajo presi\u00f3n; muchos gobiernos desean influir en la pol\u00edtica monetaria, algunos para aumentar la inflaci\u00f3n y evitar la depresi\u00f3n de los precios, el estancamiento de la demanda interna y del crecimiento de sus econom\u00edas como en Alemania o Estados Unidos.<\/p>\n
El presidente Donald Trump lleg\u00f3 al poder para revolucionar los equilibrios y una visi\u00f3n, casi unipolar, de como deber\u00eda de ser la econom\u00eda, las finanzas y el comercio exterior. La Reserva Federal de los Estados Unidos est\u00e1 en manos de Jerome Powell y \u00e9l no se encuentra en un \u201clecho de rosas\u201d; por el contrario, est\u00e1 bajo la metralla de los tweets del presidente Donald, quien lo puso en ese puesto, pero vigila lo que hace o deja de hacer, criticando su pol\u00edtica de ajuste monetario, la cual considera nociva para el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n
Existen otros ejemplos de problemas en la conducci\u00f3n de las pol\u00edticas de los bancos centrales. En Turqu\u00eda, luego de las sanciones de los Estados Unidos, Erkan Kilimci, vicegobernador del banco central de Turqu\u00eda, debi\u00f3 renunciar en agosto pasado, luego que se vio enfrentado a oposici\u00f3n del presidente Erdogan al aumento de las tasas de inter\u00e9s para frenar la inflaci\u00f3n; adem\u00e1s, est\u00e1 el caso del gobernador del banco de la reserva de la India, Urjit Patel, quien renunci\u00f3 luego de un enfrentamiento con el primer ministro, Narendra Modi. Algo similar sucede en Europa, donde el Banco Central Europeo a diario es objeto de criticas y se le acusa de arruinar a los ahorradores.<\/p>\n
Los bancos centrales se han vuelto los gendarmes de la inflaci\u00f3n. Un banco central independiente puede tomar decisiones para equilibrar una econom\u00eda fuera de control y controlar la inflaci\u00f3n; mientras que el gobierno debe conciliar sus objetivos de t\u00e9rminos de crecimiento, creaci\u00f3n de empleos, ingresos y gasto; pero siempre ser\u00e1 m\u00e1s f\u00e1cil emitir moneda que recortar el gasto o aumentar los impuestos, algo que el FMI siempre ha priorizado cuando parece una crisis, recortar el gasto social, sin importar sus consecuencias.<\/p>\n
No obstante, creo que ha llegado la hora de dise\u00f1ar una nueva pol\u00edtica econ\u00f3mica y social de manera conjunta. Sobre todo, por que es posible que la oposici\u00f3n, viendo lo que pasa en el mundo, y en Francia en particular, ma\u00f1ana invente los \u201cChalecos Amarillos\u201d en M\u00e9xico y exija la reducci\u00f3n de impuestos, como el IVA que propuso aumentar en el pasado con la \u201cRoque se\u00f1al\u201d, el aumento de los salarios, a cuya reducci\u00f3n se resiste en la administraci\u00f3n p\u00fablica, y la reducci\u00f3n de los precios de la gasolina, demanda que el PAN ya ha retomado, olvidando que fue ese partido con el PRI, con su reforma energ\u00e9tica, que encarecieron la gasolina en el pa\u00eds.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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