No estamos en bancarrota, pero nuestra estabilidad macroecon\u00f3mica es fr\u00e1gil y la situaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas m\u00e1s a\u00fan<\/p>\n
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Ante las declaraciones y opiniones encontradas, parece conveniente reflexionar sobre la situaci\u00f3n del pa\u00eds. Sobre las finanzas p\u00fablicas, sobre la herencia que deja la administraci\u00f3n de Pe\u00f1a Nieto y sobre los retos de la siguiente administraci\u00f3n.
1. En bancarrota estuvimos, si as\u00ed desean calificarlo, al final del periodo de L\u00f3pez Portillo y del periodo de Salinas. Los errores de pol\u00edtica econ\u00f3mica y monetaria fueron evidentes. Un tipo de cambio fijo o cuasi fijo, desorden fiscal, expansi\u00f3n excesiva del gasto y monetaria, y con Salinas expansi\u00f3n excesiva, adicional, del cr\u00e9dito bancario. Tanto en 1982, como en 1994 los d\u00e9ficits en cuenta corriente eran superiores a 6% del PIB y evidentemente, con un tipo de cambio fijo, desaparecieron las reservas internacionales. Era imposible cumplir con los pagos de deuda, lo que nos llev\u00f3 a negociarla con el exterior o en moneda extranjera. Problemas de liquidez y de solvencia. \u00bfEn bancarrota en esas dos ocasiones? S\u00ed, si queremos usar el calificativo.
2. \u00bfY hoy, tambi\u00e9n en bancarrota? Pongamos los puntos sobre las \u00edes. En noviembre termina un sexenio de desorden fiscal. De nuevo los efectos t\u00edpicos de una pol\u00edtica expansiva sin crecimiento: m\u00e1s pobres, la misma desigualdad, m\u00e1s inseguridad, estado de derecho deteriorado, m\u00e1s corrupci\u00f3n y un m\u00ednimo de inversi\u00f3n p\u00fablica. Una inversi\u00f3n p\u00fablica raqu\u00edtica frente a la enorme colocaci\u00f3n de deuda, que pod\u00eda haber sido la \u00fanica justificaci\u00f3n del endeudamiento. Las cifras est\u00e1n ah\u00ed. No podemos defender lo indefendible. La deuda externa se duplic\u00f3 como porcentaje del PIB y la deuda total aument\u00f3 25%, pasamos de 40% del PIB, como saldo hist\u00f3rico, a 50% del PIB. El c\u00e1lculo del FMI es de 54%. Y eso a pesar de que de 2015 a 2017 el Banco de M\u00e9xico transfiri\u00f3 remanentes de operaci\u00f3n por un total de casi 600 mil millones de pesos, recursos que no exist\u00edan como flujo, provenientes de utilidades no realizadas, temporales, que con la apreciaci\u00f3n del peso desaparecieron del balance del instituto central. Banxico se endeud\u00f3 para poder entregar ese dinero a Hacienda y evitar los efectos de esa monetizaci\u00f3n.
Por el alto endeudamiento y la falta de disciplina al reducirse el precio del petr\u00f3leo, se redujo la tenencia de valores gubernamentales en manos de extranjeros y tuvimos una depreciaci\u00f3n de al menos 60% en estos 6 a\u00f1os, lo que ha impactado los precios. As\u00ed, tambi\u00e9n se provoc\u00f3 una inflaci\u00f3n que ha deteriorado el poder adquisitivo, la encuesta de ingreso gasto que se inicia en estas semanas nos mostrar\u00e1 c\u00f3mo se increment\u00f3 la pobreza por la inflaci\u00f3n de 2017, el \u00edndice de la canasta b\u00e1sica ese a\u00f1o se increment\u00f3 9.8%, esto quiere decir que desapareci\u00f3 10% del ingreso de la poblaci\u00f3n.
Por supuesto, las tres calificadoras nos pusieron, me parece que tard\u00edamente, en perspectiva negativa y luego en estable, por el truco de los remanentes del Banco de M\u00e9xico. Hoy tenemos inflaci\u00f3n, una deuda que est\u00e1 en el l\u00edmite de la capacidad de M\u00e9xico, y el pago de intereses pas\u00f3 de ser 7% del presupuesto a 13%.
Los puntos sobre las \u00edes, sin eufemismos. La administraci\u00f3n de Pe\u00f1a Nieto fue desastrosa. No estamos en bancarrota, pero nuestra estabilidad macroecon\u00f3mica es fr\u00e1gil y la situaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas m\u00e1s a\u00fan.
3. Diferenciemos. Cuando el nuevo equipo y el presidente electo descubren la deuda, la situaci\u00f3n macro y la dificultad para reducir la tasa de inter\u00e9s, se podr\u00eda entender la expresi\u00f3n de bancarrota. Si adem\u00e1s recordamos que a 38.5% de las personas que s\u00ed tienen empleo, su sueldo no les alcanza para la canasta alimenticia, la expresi\u00f3n de la bancarrota tambi\u00e9n se entiende mejor. Que nuestra preocupaci\u00f3n por la futura estabilidad macro y las finanzas p\u00fablicas, que es v\u00e1lida, sobre todo por los pobres, no sea una defensa de Pe\u00f1a Nieto. Es indefendible y son temas diferentes. No confundamos.
Twitter: @foncerrada
Correo electr\u00f3nico: lfoncerrada@foncerrada.org<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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