DE FACTO
Bajo la administraci\u00f3n de Agust\u00edn Carstens, el banco central mexicano alcanz\u00f3 la estabilidad de precios<\/p>\n
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La tarea de los bancos centrales no es popular y frecuentemente al llevarla a cabo de manera impecable los resultados pueden no ser del agrado del p\u00fablico en general e incluso del gobierno central. Ahora bien, si en un pa\u00eds hay estabilidad econ\u00f3mica, estabilidad de precios y no hay desequilibrios econ\u00f3micos, incluyendo en el sector externo, eso es indicativo que hay un banco central que est\u00e1 haciendo bien su tarea. En el caso de M\u00e9xico, dado el grado actual de apertura de su econom\u00eda en los mercados de bienes y servicios y en su sector financiero, los errores de pol\u00edtica econ\u00f3mica y su impacto en las expectativas se reflejar\u00e1n de manera inmediata en ajustes de precios relativos claves, como son el tipo de cambio y la tasa de inter\u00e9s. Tales precios relativos tambi\u00e9n resienten de manera inmediata cambios significativos que se presentan en las condiciones externas.
Considerando la trascendencia de la tarea del Banco de M\u00e9xico, conviene revisar brevemente su labor realizada en los \u00faltimos a\u00f1os, particularmente en la \u00faltima d\u00e9cada, misma que, en general, se ha caracterizado por la estabilidad de precios.
Bajo la administraci\u00f3n de Agust\u00edn Carstens, el banco central mexicano alcanz\u00f3 la estabilidad de precios. Cabe recordar que en su gesti\u00f3n al frente de Banxico la inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 su m\u00ednimo hist\u00f3rico de 2.13% al cierre de 2015. Posteriormente \u2014ante la liberalizaci\u00f3n de los precios de los energ\u00e9ticos tras la implementaci\u00f3n de la reforma energ\u00e9tica, la presencia de factores externos como el resultado electoral en Estados Unidos (EU) que afect\u00f3 las expectativas y la incertidumbre en torno a la relaci\u00f3n comercial entre M\u00e9xico y EU\u2014 la autoridad monetaria mexicana implement\u00f3 una postura monetaria m\u00e1s restrictiva que permiti\u00f3 acotar la trayectoria creciente de la inflaci\u00f3n. Con ello, Banxico no s\u00f3lo logr\u00f3 la estabilidad de los precios, sino tambi\u00e9n fue capaz de mantener ancladas las expectativas inflacionarias.
Por otra parte, no obstante que Alejandro D\u00edaz de Le\u00f3n lleva menos de un a\u00f1o al frente del instituto central, su gesti\u00f3n ha sido sobresaliente y, en particular, ha habido una mejor\u00eda en la comunicaci\u00f3n y transparencia del banco central. Ahora, los comunicados de pol\u00edtica monetaria y las minutas se difunden tanto en espa\u00f1ol como ingl\u00e9s, lo que fortalece la comunicaci\u00f3n de la autoridad monetaria con los inversionistas, incluyendo los extranjeros. Otro avance en la administraci\u00f3n de D\u00edaz de Le\u00f3n ha sido la publicaci\u00f3n de los estimados de inflaci\u00f3n del banco central dentro del Reporte Trimestral, lo que ofrece una mejor gu\u00eda a los inversionistas y analistas en torno a la actuaci\u00f3n futura de la autoridad monetaria. Este esfuerzo de Banxico se une al que han implementado otros bancos centrales del mundo por transparentar las variables que toman en cuenta en sus decisiones de pol\u00edtica monetaria.
De igual forma, en este \u00faltimo a\u00f1o la pol\u00edtica monetaria que ha implementado la actual Junta de Gobierno ha contribuido a disminuir la volatilidad de los mercados locales generada por factores externos, al mismo tiempo que ha mantenido ancladas las expectativas inflacionarias en nuestro pa\u00eds.
La inflaci\u00f3n causa distorsiones econ\u00f3micas, desincentiva el ahorro y la inversi\u00f3n, debilita al sistema financiero y constituye el impuesto m\u00e1s regresivo que afecta a los segmentos m\u00e1s desfavorecidos de la sociedad. En la medida que el Banco de M\u00e9xico ha cumplido con su mandato de alcanzar la estabilidad de precios, su tarea tambi\u00e9n ha contribuido a un mayor bienestar de los hogares del pa\u00eds y a que prevalezca un marco que permite que las empresas del pa\u00eds cumplan con su trabajo de generar productos y servicios que son demandados y de proporcionar oportunidades de empleo. Cabe reconocer que el crecimiento econ\u00f3mico sostenido de un pa\u00eds requiere de un ambiente de estabilidad de precios, pero esto \u00faltimo como sabemos de la experiencia mexicana es insuficiente para que el crecimiento alcanzado sea el necesario para mejorar los niveles de vida de los distintos segmentos de la sociedad. Esta \u00faltima meta tambi\u00e9n requiere de otras pol\u00edticas, particularmente de una fuerte inversi\u00f3n en capital humano, de medidas de cambio estructural y de un marco institucional en que se respeten los derechos de propiedad y que sea conducente a eliminar imperfecciones de los mercados.
En los \u00faltimos a\u00f1os la econom\u00eda mexicana se ha caracterizado por la fortaleza de sus fundamentos macroecon\u00f3micos, y destaca entre ellos la estabilidad de precios. Tal resultado es evidencia de que la pol\u00edtica monetaria que ha instrumentado el Banco de M\u00e9xico ha sido correcta. Adicionalmente, las tareas de Banxico en el campo de la regulaci\u00f3n y supervisi\u00f3n del sistema financiero tambi\u00e9n han contribuido a salvaguardar la estabilidad del sistema financiero, lo que tambi\u00e9n contribuye al crecimiento econ\u00f3mico.
El positivo desempe\u00f1o del Banco de M\u00e9xico en los \u00faltimos a\u00f1os es garant\u00eda de que en los a\u00f1os venideros, incluyendo los de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n, dicho instituto central seguir\u00e1 dedicado a preservar la estabilidad de precios, generando as\u00ed un marco que favorece el crecimiento econ\u00f3mico y beneficie a los distintos segmentos de la sociedad.
Las opiniones que se expresan son responsabilidad exclusiva del autor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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