De Facto
La balanza comercial mexicana tambi\u00e9n evidencia un mayor dinamismo econ\u00f3mico para nuestro pa\u00eds<\/p>\n
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La mayor\u00eda de los economistas han caracterizado el inicio de 2018 por una alta incertidumbre en torno a las perspectivas sobre la renegociaci\u00f3n del TLCAN y con relaci\u00f3n a las elecciones que se llevar\u00e1n a cabo en nuestro pa\u00eds el primero de julio. No obstante, no se ha reconocido la marcada mejor\u00eda que han presentado la mayor\u00eda de los indicadores disponibles de producci\u00f3n, demanda interna y externa para los primeros meses del a\u00f1o. En esta columna se destacar\u00e1n los principales resultados que han arrojado dichos indicadores, los cuales muestran un panorama alentador para el inicio de este a\u00f1o.
El IGAE de enero \u2014indicador que aproxima mensualmente el PIB de M\u00e9xico\u2014 present\u00f3 una recuperaci\u00f3n, al registrar un crecimiento anual de 2.2% que super\u00f3 a la variaci\u00f3n de 1.5% del PIB durante el \u00faltimo trimestre de 2017. Los servicios mantuvieron una cierta estabilidad al incrementarse 2.9% a tasa anual, mientras que la construcci\u00f3n present\u00f3 un repunte con un crecimiento de 4% impulsado por la edificaci\u00f3n. Cabe recordar que la construcci\u00f3n represent\u00f3 uno de los principales lastres de la econom\u00eda mexicana en 2017, pero las cifras de principios de a\u00f1o apuntan hacia una marcada mejor\u00eda.
La balanza comercial mexicana tambi\u00e9n evidencia un mayor dinamismo econ\u00f3mico para nuestro pa\u00eds. Las exportaciones manufactureras mexicanas crecieron 10.5% a tasa anual en los primeros dos meses del a\u00f1o, que se compara con 8.5% observado en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado. A su interior, las exportaciones de veh\u00edculos y autopartes se incrementaron 13.9% anual, mientras que las de otras mercanc\u00edas manufactureras aumentaron 8.7%. Por su parte, las importaciones de bienes de consumo no petroleros \u2014asociadas al gasto privado de los hogares mexicanos\u2014 alcanzaron un crecimiento de 11.9% anual en el bimestre referido. Asimismo, las importaciones no petroleras de bienes intermedios \u2014utilizadas como insumos de la producci\u00f3n manufacturera\u2014 crecieron 10.7% en el mismo periodo (vs 8.7% en el cuarto trimestre de 2017). Por \u00faltimo, las importaciones de bienes de capital crecieron 19.4% a tasa anual (vs 6.6% en 4T17). Si se considera que las importaciones de bienes de capital representan alrededor de 30% del total de la inversi\u00f3n fija bruta del pa\u00eds, el fuerte crecimiento de este indicador implica que las cifras de inversi\u00f3n resultaran muy positivas en el primer trimestre del a\u00f1o.
Por el contrario, en los \u00faltimos meses la industria manufacturera mexicana ha mantenido una desaceleraci\u00f3n. De hecho, las cifras de actividad industrial de enero, indican que ese mes la producci\u00f3n manufacturera registr\u00f3 un crecimiento de s\u00f3lo 1.7% anual, luego de la ca\u00edda de 0.1% observada en diciembre pasado. Ahora bien, los indicadores adelantados \u2014mismos que se utilizan como predictores de corto plazo\u2014 muestran un panorama m\u00e1s alentador para este sector. As\u00ed, los indicadores de opini\u00f3n empresarial que el IMEF dio a conocer el pasado lunes, sugieren que tanto la producci\u00f3n manufacturera como los nuevos pedidos registraron una fuerte recuperaci\u00f3n en marzo. De igual forma, el mayor dinamismo observado tanto en las exportaciones manufactureras como en las importaciones de bienes intermedios no petroleros tambi\u00e9n apuntan que la producci\u00f3n manufacturera podr\u00eda registrar una visible recuperaci\u00f3n hacia el segundo trimestre del a\u00f1o.
Los indicadores del ingreso de los hogares mexicanos tambi\u00e9n muestran un escenario positivo. Por un lado, el empleo formal registr\u00f3 un crecimiento anual de 4.5% en el primer bimestre del a\u00f1o, superior al 4.2% observado en el mismo periodo del a\u00f1o anterior. Por otro lado, en el bimestre referido la masa salarial en el sector formal present\u00f3 un crecimiento de 4.3%. En cuanto a la inflaci\u00f3n que impacta negativamente al ingreso de los hogares, \u00e9sta sigui\u00f3 una trayectoria descendente al pasar de 6.8% en diciembre pasado a 5.2% durante la primera quincena de marzo. Asimismo, el cr\u00e9dito al sector privado no bancario present\u00f3 una recuperaci\u00f3n en los primeros dos meses del a\u00f1o con un crecimiento anual de 6.1% anual, superior a 4.8% observado en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado. A su interior, el cr\u00e9dito al consumo creci\u00f3 2.7% en t\u00e9rminos reales (vs. 1.5% en 4T17), mientras que el cr\u00e9dito a las empresas se increment\u00f3 9.2% (vs. 7.2% en 4T17).
Si bien es prematuro, las cifras econ\u00f3micas publicadas para el primer trimestre del a\u00f1o son congruentes con un probable crecimiento de la econom\u00eda mexicana de 2.5% en 2018, por encima de 2% observado en 2017. En el presente a\u00f1o, el crecimiento econ\u00f3mico del pa\u00eds estar\u00e1 favorecido por: (1) El gasto p\u00fablico que detonar\u00e1 el proceso electoral; (2) la conclusi\u00f3n y avances significativos de algunas obras de infraestructura del gobierno federal; (3) el mayor dinamismo de la demanda externa generado por la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda global, y, (4) la trayectoria ascendente que mantendr\u00e1 el gasto de los hogares mexicanos derivado del crecimiento del empleo en el mercado laboral mexicano, del mayor cr\u00e9dito al sector privado y de la mejor\u00eda de su ingreso real asociado a la trayectoria descendente de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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