DE FACTO
En 2018, M\u00e9xico continuar\u00e1 enfrentando un entorno adverso marcado por la incertidumbre en torno al futuro de la relaci\u00f3n comercial entre M\u00e9xico y EU y por el proceso electoral que se llevar\u00e1 a cabo en el pa\u00eds<\/p>\n
<\/p>\n
Durante 2017, a pesar del entorno externo adverso generado por la incertidumbre en torno al impacto de las pol\u00edticas econ\u00f3micas propuestas por la administraci\u00f3n de Donald Trump, la econom\u00eda mexicana mantuvo un moderado crecimiento explicado en buena medida por el significativo dinamismo que present\u00f3 el consumo privado.
En 2018, M\u00e9xico continuar\u00e1 enfrentando un entorno adverso marcado por la incertidumbre en torno al futuro de la relaci\u00f3n comercial entre M\u00e9xico y EU y por el proceso electoral que se llevar\u00e1 a cabo en el pa\u00eds. No obstante, es probable que en el presente a\u00f1o el PIB de M\u00e9xico muestre un crecimiento de 2.5%, ligeramente mayor al alza de 2% que posiblemente alcanzar\u00e1 en 2017.
Durante el presente a\u00f1o, el dinamismo de la demanda interna probablemente ser\u00e1 uno de los principales factores que contribuir\u00e1 al crecimiento econ\u00f3mico. En particular, el consumo privado continuar\u00e1 exhibiendo un desempe\u00f1o favorable originado, tanto por el aumento del empleo en el mercado laboral formal, como por el dinamismo del cr\u00e9dito otorgado al sector privado no financiero y por la trayectoria descendente de la inflaci\u00f3n \u2014que beneficiar\u00e1 al gasto interno\u2014. Asimismo, el crecimiento que continuar\u00e1n registrando las remesas familiares, apoyar\u00e1 al consumo de los hogares mexicanos que se benefician de ese ingreso.
Respecto a la relaci\u00f3n comercial de M\u00e9xico con Norteam\u00e9rica, el escenario m\u00e1s probable es que en 2018 se alcance una renegociaci\u00f3n exitosa del Tratado de Libre Comercio de Am\u00e9rica del Norte (TLCAN). No obstante, en un primer momento, los participantes del mercado descontar\u00e1n una mayor probabilidad de que EU abandone dicho tratado comercial, lo que se ver\u00eda reflejado en el comportamiento de la divisa mexicana. En tal escenario, la demanda externa \u2014particularmente de EU\u2014 por productos manufactureros mexicanos aumentar\u00eda si es que se presentara una depreciaci\u00f3n del peso en el primer semestre de 2018, lo que impactar\u00eda de manera positiva a la producci\u00f3n manufacturera mexicana y, por ende, a la actividad econ\u00f3mica del pa\u00eds. No obstante, la incertidumbre en torno a la renegociaci\u00f3n del TLCAN se ver\u00e1 reflejada en una mayor cautela de la inversi\u00f3n privada, particularmente, en la primera mitad del a\u00f1o.
Por su parte, el proceso electoral de 2018 posiblemente generar\u00e1 mayor volatilidad en los mercados locales.
En este contexto, es probable que los distintos agentes de la econom\u00eda pudieran mantenerse cautelosos con respecto al contexto nacional, lo que retrasar\u00eda tambi\u00e9n las decisiones de inversi\u00f3n en M\u00e9xico.
Lo anterior sugiere que la inversi\u00f3n privada no se mantendr\u00e1 est\u00e1tica durante el primer semestre del a\u00f1o. No obstante, en la medida que la incertidumbre en torno a los eventos ya descritos se vaya disipando, es probable que el gasto privado en inversi\u00f3n repunte tan pronto como en el tercer trimestre de 2018.
Por lo que respecta a la inversi\u00f3n p\u00fablica del gobierno central, en caso de que presentara poco dinamismo, ello podr\u00eda verse compensado parcialmente por el incremento esperado en otros renglones del gasto gubernamental. En periodos de elecciones presidenciales, las entidades federativas y municipios tienden a incrementar sustancialmente su gasto p\u00fablico.
Si bien todav\u00eda no se cuenta con cifras al respecto, es muy probable que el gasto de los estados ya se haya incrementado a partir del cuarto trimestre del 2017 y que mantenga un significativo ritmo de expansi\u00f3n durante el primer semestre del 2018. De hecho, cabe se\u00f1alar que el gasto p\u00fablico detonado en a\u00f1os electorales ha contribuido en promedio 0.6 puntos porcentuales al crecimiento econ\u00f3mico de tales a\u00f1os.
En conclusi\u00f3n, haciendo un balance de lo anteriormente descrito y bajo un escenario muy probable de renegociaci\u00f3n del TLCAN, la econom\u00eda mexicana podr\u00eda crecer en 2018 alrededor de 2.5%. Asimismo, es posible que el proceso electoral propicie mayor inversi\u00f3n p\u00fablica de las entidades y municipios.
Adem\u00e1s, en el presente a\u00f1o el consumo privado mantendr\u00e1 dinamismo en respuesta a una persistente expansi\u00f3n tanto del empleo formal como del cr\u00e9dito otorgado al sector privado. Con ello, el ritmo de crecimiento de la econom\u00eda mexicana en 2018, superar\u00e1 no s\u00f3lo al observado en 2016 y 2017, sino tambi\u00e9n al registrado en promedio en los \u00faltimos 20 a\u00f1os.
*Economista Senior de Grupo Financiero Banorte. Las opiniones que se expresan son responsabilidad exclusiva del autor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
DE FACTOEn 2018, M\u00e9xico continuar\u00e1 enfrentando un entorno adverso marcado por la incertidumbre en torno al futuro de la relaci\u00f3n comercial entre M\u00e9xico y EU y por el proceso electoral que se llevar\u00e1 a cabo en el pa\u00eds<\/p>\n","protected":false},"author":93,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[],"class_list":["post-56074","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-nuestrapalabra"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56074","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/users\/93"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=56074"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56074\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=56074"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=56074"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/plazajuarez.mx\/historico\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=56074"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}