\u00bfQu\u00e9 m\u00e1s?
El andamiaje institucional de este tratado tiene como prop\u00f3sito no s\u00f3lo abrir los mercados, sino asegurar que permanezcan abiertos y no sujetos a decisiones caprichosas que no pudieren ser cuestionadas en paneles internacionales de arbitraje<\/p>\n
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El desenlace de la renegociaci\u00f3n del Tratado de Libre Comercio de Am\u00e9rica del Norte (TLCAN) influir\u00e1 de manera decisiva sobre la econom\u00eda mexicana y su futuro crecimiento. Podr\u00eda tener tambi\u00e9n un alto impacto pol\u00edtico y modificar las perspectivas electorales.
Hay una fundada expectativa en Washington de que el gobierno de Donald Trump implemente medidas proteccionistas en mucha mayor medida que en 2017. Se espera una andanada de barreras a la importaci\u00f3n de acero, aluminio, paneles solares, lavadoras y otros productos, as\u00ed como medidas para la protecci\u00f3n de propiedad industrial; muchas de estas acciones estar\u00e1n dirigidas contra China. Las medidas quiz\u00e1 sean inusuales en n\u00famero, pero no en su naturaleza. En Estados Unidos aun presidentes a favor del libre comercio han llevado a cabo investigaciones de dumping y salvaguardias con el objeto de dificultar exportaciones de otros pa\u00edses y ganar puntos pol\u00edticamente en el \u00e1mbito dom\u00e9stico. Este tipo de medidas se imponen y se litigan por largo tiempo.
Lo que no tiene precedente es la aparente voluntad de la administraci\u00f3n Trump de no respetar las disciplinas que limitan la habilidad de gobiernos para la imposici\u00f3n de barreras arbitrarias (cuando no hay pr\u00e1cticas desleales o da\u00f1o) y su aspiraci\u00f3n de que no queden sujetas a procedimientos de soluci\u00f3n de controversias que puedan revertirlas.
Por esta raz\u00f3n, mercados y analistas pondr\u00e1n atenci\u00f3n m\u00e1s cercana sobre la suerte del TLCAN. El andamiaje institucional de este tratado tiene como prop\u00f3sito no s\u00f3lo abrir los mercados, sino asegurar que permanezcan abiertos y no sujetos a decisiones caprichosas que no pudieren ser cuestionadas en paneles internacionales de arbitraje. Es precisamente por esto que el comercio con Canad\u00e1 y M\u00e9xico tiene el menor nivel de medidas y obst\u00e1culos en comparaci\u00f3n con el comercio de Estados Unidos con el resto del mundo.
Hasta ahora, el conjunto de propuestas de Estados Unidos en la mesa de renegociaci\u00f3n del TLCAN refleja el pensamiento de Trump y su negociador Lighthizer y tiene como objetivo hacer menos competitiva la inversi\u00f3n en M\u00e9xico y transitar a un esquema de comercio administrado con alta discreci\u00f3n para su gobierno para eliminar los d\u00e9ficit comerciales bilaterales.
No s\u00f3lo Canad\u00e1 y M\u00e9xico han rechazado estas propuestas, sino tambi\u00e9n la abrumadora mayor\u00eda de grupos del sector privado, los gobernadores de los cincuenta estados e influyentes miembros de su propio congreso. Por esto, es poco probable que un TLCAN renegociado con estas propuestas pudiere ser aprobado en Estados Unidos.
De hecho, el reverso es m\u00e1s probable: s\u00f3lo es viable pol\u00edticamente un TLCAN modernizado con altas disciplinas que consoliden la apertura y se conviertan en modelo para el resto del mundo. Negociar este tipo de modernizaci\u00f3n implica un proceso interno en Estados Unidos, que toma tiempo, para que pueda cambiar su postura en la mesa y vea en el TLCAN una oportunidad de influir la pol\u00edtica comercial en el \u00e1mbito mundial.
Aunque la pr\u00f3xima ronda de negociaci\u00f3n (en Montreal del 23 al 28 de enero) mostrare avances, es dif\u00edcil vislumbrar la conclusi\u00f3n en marzo como los gobiernos han dicho. As\u00ed, el reto es c\u00f3mo mostrar suficiente dinamismo y proseguir con las negociaciones durante 2018, a pesar del calendario electoral mexicano, con vistas a que el proceso de aprobaci\u00f3n en los congresos ocurra en 2019. Uno adicional ser\u00e1 que la modernizaci\u00f3n sea pol\u00edticamente viable en los tres pa\u00edses.
La gran pregunta es qu\u00e9 va a hacer Donald Trump. No pocos concluyen que seguir\u00e1 sus instintos (anticomercio y antimexicano) y terminar\u00e1 invocando la cl\u00e1usula 2205 de salida para cumplir con su promesa de campa\u00f1a y, desde su errado punto de vista, obligar a Canad\u00e1 y a M\u00e9xico a ceder en todos los puntos clave. Sin embargo, la probabilidad de que siga este curso de acci\u00f3n es menor de lo que se piensa, aunque no despreciable (entre 20% y 25%). Si pudiera sin costo alguno, lo m\u00e1s probable es que ya la hubiera invocado. Que no lo haya hecho en 2017 es resultado de las protestas internas que ha generado la posibilidad de la cancelaci\u00f3n. El presidente de Estados Unidos y sus asesores, en especial el ahora defenestrado Steve Bannon, subestimaron la reacci\u00f3n en contra del posible abandono del TLCAN. Pero esta oposici\u00f3n por m\u00e1s que sea efectiva puede ser insuficiente para controlar sus instintos.
La clave quiz\u00e1 resida en el impacto de la grav\u00edsima decisi\u00f3n de abandonar el TLCAN (sus facultades para hacerlo las determinar\u00eda el poder judicial) en el propio presidente Trump y la evaluaci\u00f3n de su presidencia. No tanto por la responsabilidad hist\u00f3rica y geopol\u00edtica de tomarla, ni por el efecto pol\u00edtico-electoral en M\u00e9xico, sino por sus consecuencias en dos \u00e1mbitos: su relaci\u00f3n con el partido Republicano y los mercados.
Su \u00fanico triunfo legislativo hasta ahora ha sido la aprobaci\u00f3n de la reforma tributaria. Para \u00e9sta, necesit\u00f3 la colaboraci\u00f3n de todos los miembros de su partido en el Congreso, incluidos aquellos moderados que lo hab\u00edan enfrentado en el pasado. Esta cooperaci\u00f3n, sumada al triunfo Dem\u00f3crata en la elecci\u00f3n especial para el Senado en Alabama y los diferendos con Bannon, hacen menos probable un enfrentamiento con el ala moderada Republicana, importante defensora del TLCAN.
Podr\u00eda por supuesto pensarse que el triunfo tributario lo envalentonar\u00eda para abandonar el TLCAN. No obstante, ahora, en el contexto de las investigaciones sobre Rusia, le debe quedar claro el peligro personal, y para su familia, de que los Dem\u00f3cratas recuperen la C\u00e1mara de Representantes en noviembre. Es electoralmente m\u00e1s inteligente sumar con los moderados que enfrentarlos con la salida del TLCAN. De manera parad\u00f3jica, el principal apoyo para M\u00e9xico vendr\u00e1 de estados que votaron por Trump: del medio oeste, el cintur\u00f3n del ma\u00edz y Texas.
Los mercados juegan un papel similar. Donald Trump, que siempre busca arrogarse cr\u00e9ditos le correspondan o no, ha definido el \u00e9xito de su gobierno en t\u00e9rminos de la evoluci\u00f3n del \u00edndice burs\u00e1til Dow Jones. Desde su elecci\u00f3n hasta hoy ha subido a 25 mil puntos, cerca de 40%. Este nivel de precios de acciones est\u00e1 muy por arriba del promedio hist\u00f3rico como proporci\u00f3n de las utilidades netas de las empresas y es posible que no sea sostenible. Al ligar el \u00e9xito de su gobierno al Dow Jones, Trump se ha vuelto susceptible a ser influido por la posible reacci\u00f3n del mercado ante medidas de pol\u00edtica p\u00fablica que proponga.
Si analistas y los principales participantes en el sector financiero concluyen que una salida disruptiva del TLCAN tendr\u00e1 un efecto negativo en el precio de las acciones y el comportamiento del mercado, Trump probablemente se inclinar\u00e1 por continuar el proceso de negociaci\u00f3n para \u2018obtener un acuerdo favorable a Estados Unidos y sus agricultores\u2019 y \u2018terminar con el trato injusto a que ha sido sometido\u2019, pero sin invocar el art\u00edculo 2205. Por otro lado, si analistas y mercados concluyeren que hacerlo s\u00f3lo afectar\u00eda a la econom\u00eda mexicana y no detendr\u00eda el avance del Dow, el costo para Trump ser\u00eda menor y s\u00f3lo pol\u00edtico.
El \u201cstable genius\u201d (estable, \u00bfo de establo?) ha delegado el futuro del TLCAN a las perspectivas de un \u00edndice burs\u00e1til que no controla.
@eledece<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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