Algunas estad\u00edsticas y sus interpretaciones por varios analistas han indicado el inicio de un crecimiento m\u00e1s acelerado que el que hemos tenido hasta ahora, es decir 1.4% en 2013 y 2.1% en 2014, lo cual es cuando menos prematuro.<\/p>\n
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Un ejemplo est\u00e1 en la cifras de la inversi\u00f3n fija bruta en enero, las cuales mostraron un salto significativo. Otro fue el crecimiento de las ventas al menudeo de febrero.<\/p>\n
La inversi\u00f3n salt\u00f3 7.9% anualmente en enero y en ese solo mes 1.8% sobre diciembre. Las ventas saltaron 5.6% en febrero despu\u00e9s de 4.7% en enero. Si estas tasas se llegaran a mantener, justificar\u00edan el cambio de tendencia que se anuncia.<\/p>\n
En especial los analistas de los bancos ven en estos datos coherencia con el mejoramiento de los resultados de operaci\u00f3n de varias empresas de bienes de consumo listadas en la Bolsa. Lo anterior es cierto, pero s\u00f3lo hasta este punto. No justifica la conclusi\u00f3n de que estamos frente a un auge de consumo, por el solo hecho de que \u00e9ste ha estado muy d\u00e9bil desde 2013.<\/p>\n
Precisamente la publicaci\u00f3n esta semana de la cifra de inversi\u00f3n fija bruta para febrero vino a echar una primera cubeta de agua fr\u00eda. La inversi\u00f3n en el segundo mes del a\u00f1o cay\u00f3 3.8% sobre la cifra de enero y su comparaci\u00f3n anual s\u00f3lo qued\u00f3 arriba en 1.3%, tasa pobre y muy por debajo de la que se requerir\u00eda para que la econom\u00eda crezca 3% este a\u00f1o.<\/p>\n
Los datos de las ventas y resultados de las empresas p\u00fablicas en el sector de consumo son m\u00e1s complicados. Los aumentos anuales en enero y febrero de 2015 deben mucho a la ca\u00edda tan pronunciada hace un a\u00f1o, por el impacto de los impuestos al consumo que trajo la reforma fiscal.<\/p>\n
Como algunos de esos impuestos fueron especiales sobre producci\u00f3n y servicios que paga el productor y que traslada, no siempre de inmediato, al precio y por lo tanto al consumidor, las empresas p\u00fablicas de consumo en 2014 mostraron impactos negativos en ventas, as\u00ed como tambi\u00e9n en sus utilidades. La comparaci\u00f3n con 2015 hace parecer las ventas y utilidades de este a\u00f1o como muy altas, pero esto es m\u00e1s que nada una comparaci\u00f3n entre bases desiguales.<\/p>\n
No quiere decir que el consumo no est\u00e9 creciendo, pero su crecimiento sigue siendo muy modesto. Y esta realidad es muy distinta a la de un auge de consumo.<\/p>\n
Por el contrario, el consumo agregado es la parte m\u00e1s d\u00e9bil de la cadena econ\u00f3mica, a pesar de que muchos hogares han pospuesto su decisi\u00f3n de consumir. La realidad es que dicho agregado, equivalente a dos terceras partes del Producto Interno Bruto, carece de base que le d\u00e9 impulso para comenzar a animar a los empresarios en este sector.<\/p>\n
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Una raz\u00f3n es que la n\u00f3mina de los empleados de toda la econom\u00eda ha ca\u00eddo durante dos a\u00f1os consecutivos (2013 y 2014), tomando en cuenta los rangos de salarios de los trabajadores que indican recibir ingresos y los niveles de estos ingresos. Un c\u00e1lculo simple sugiere que la n\u00f3mina pudo caer 0.3% en 2013 y 2% en t\u00e9rminos reales en 2014.<\/p>\n
En efecto, entre el \u00faltimo trimestre de 2012 y el mismo de 2014, los trabajadores que ganan hasta 3 salarios m\u00ednimos aumentaron en 1.5 millones, pero los que ganan m\u00e1s de 3 salarios m\u00ednimos cayeron en 846 mil. Las empresas aprovecharon la reforma laboral para sustituir empleo caro por empleo barato y muchos informales que ya trabajaban se hicieron formales con salarios bajos para aprovechar el seguro social. Esto no resulta en un aumento de la capacidad de consumo.<\/p>\n
S\u00ed habr\u00e1 crecimiento, pero modesto, parecido al de 2014. Para que el consumo aumente mucho requerir\u00eda un nuevo ciclo de aumento agresivo del cr\u00e9dito bancario.<\/p>\n
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Correo: rograo@gmail.com<\/p>\n
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