FMI: calma chicha\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n
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La semana pasada se llev\u00f3 a cabo en Washington DC la reuni\u00f3n anual de los organismos financieros internacionales. Previo al encuentro, el Fondo Monetario Internacional (FMI) public\u00f3 el World Economic Outlook abril 2015, que contiene informaci\u00f3n actualizada y proyecciones de las econom\u00edas de los pa\u00edses miembros.<\/p>\n
Considerando la profundidad y lo extendido de la crisis econ\u00f3mica global en curso, sorprende la \u201cresignaci\u00f3n\u201d de los participantes a dicha crisis. Si bien hubo exhortos para acelerar el crecimiento global, la reuni\u00f3n no deriv\u00f3 en una agenda precisa de acciones para lograrlo. M\u00e1s all\u00e1 de lo declarativo, se revel\u00f3 una actitud no proactiva del FMI, del Banco Mundial, de otros organismos, y de los gobiernos acerca del crecimiento. Christine Lagarde, directora gerente del FMI, expres\u00f3 que ha habido recuperaci\u00f3n, aunque reconoci\u00f3 que es insuficiente, y que ha sido dispareja entre pa\u00edses. No plante\u00f3 nada m\u00e1s, a pesar de que el comunicado del FMI advierte que \u201cun crecimiento potencial menor se est\u00e1 volviendo un reto m\u00e1s relevante para el mediano plazo\u201d.<\/p>\n
Los ministros de finanzas, cabezas de bancos centrales, y los l\u00edderes de los organismos financieros internacionales coincidieron en que no se presentan \u201criesgos macroecon\u00f3micos\u201d, en el sentido de desbalances fiscales, de la cuenta corriente, y de la deuda, que est\u00e9n fuera de control. La excepci\u00f3n es el caso de Grecia que ha sostenido una posici\u00f3n de incumplimiento de compromisos que ella misma adquiri\u00f3, lo que provoca molestia, sobre todo entre los miembros de la Zona Euro e, incluso, que algunos que lleguen a coquetear con que quiz\u00e1 la salida de Grecia de esa zona ser\u00eda deseable.<\/p>\n
La estabilidad financiera mereci\u00f3 atenci\u00f3n de los concurrentes, pero muy focalizada en un eventual aumento de las tasas de inter\u00e9s en EU. El planteamiento se concret\u00f3 en solicitar a la Federal Reserve Board (Fed) que vaya preparando a los mercados para evitar un impacto negativo adicional, debido a un aumento inesperado, o desproporcionado. El reto para la Fed es \u201cpreparar\u201d a los mercados para un aumento de tasas \u201ccalibrado\u201d.<\/p>\n
Hubo pocos se\u00f1alamientos sobre el efecto de mayores tasas sobre la econom\u00eda global. Una depreciaci\u00f3n adicional del yuan, del yen, y del euro respecto al d\u00f3lar estadounidense inevitablemente exigir\u00e1 ajustes macroecon\u00f3micos de las econom\u00edas nacionales, incluyendo aquellas en desarrollo. Un efecto relevante ser\u00e1 el aumento del servicio de su deuda p\u00fablica.<\/p>\n
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En lo que se refiere al precio del petr\u00f3leo, la cautela fue extrema. Resistieron la tentaci\u00f3n de hacer pronunciamientos prospectivos, lo cual se entiende por la volatilidad de dicho precio. Se se\u00f1al\u00f3 que \u201cprecios m\u00e1s bajos del petr\u00f3leo est\u00e1n teniendo un impacto global neto positivo, si bien los efectos var\u00edan entre pa\u00edses\u201d. Sorprende que se hayan ignorado las proyecciones de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n de Energ\u00eda de EU, que proyectan un aumento m\u00e1s o menos constante del precio del petr\u00f3leo de mayo de 2015 a diciembre de 2016, as\u00ed como los futuros del petr\u00f3leo (NYMEX) que coinciden en anticipar un aumento de ese precio durante el resto del a\u00f1o (52.1 d\u00f3lares por barril (dpb) hoy). Ambas fuentes ubican el precio del petr\u00f3leo en 61.0 dpb en noviembre de 2015. La agencia en cuesti\u00f3n tambi\u00e9n pronostica que para diciembre de 2016, el precio se ubicar\u00e1 en torno a 70 dpb, sin considerar que conflictos geopol\u00edticos en Medio Oriente pudiesen acelerar la recuperaci\u00f3n de ese precio. Para todos es riesgoso hacer pron\u00f3sticos sobre el precio del petr\u00f3leo, pero la alternativa de soslayar una posible recuperaci\u00f3n da\u00f1a las expectativas de crecimiento de los pa\u00edses superavitarios en materia de hidrocarburos, como M\u00e9xico.<\/p>\n
El mensaje anodino que emergi\u00f3 en Washington podr\u00eda reflejar la calma que precede la tormenta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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