OPINI\u00d3N<\/p>\n
En el documento conocido como Pre-criterios de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para 2016, el gobierno cambi\u00f3 su prioridad, de m\u00e1s gasto, financiado con la reforma fiscal, a menos gasto p\u00fablico.\u00a0<\/p>\n
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Hasta recientemente el enfoque hab\u00eda sido aumentar el gasto p\u00fablico, pensando que esto elevar\u00eda el crecimiento. As\u00ed se justific\u00f3 la reforma fiscal y el aumento de recaudaci\u00f3n que trajo. Hoy el precio del petr\u00f3leo baj\u00f3 y el enfoque cambi\u00f3 hacia la reducci\u00f3n del gasto.
El cambio queda claro, incluso con un leve tono de cr\u00edtica en los Pre-criterios, pues \u201cEntre 2000 y 2013, el gasto corriente creci\u00f3 a una tasa real anual promedio de 5.2%, incrementando su nivel total de 10.9% a 15.2% del PIB\u201d (p\u00e1gina 7). Un aumento tan espectacular para que la econom\u00eda s\u00f3lo creciera 2.3% anualmente y cuando no hubo gran inversi\u00f3n p\u00fablica, parece una paradoja no explicada por el gobierno.
Hasta hoy la narrativa es que las reformas llamadas estructurales crear\u00edan un nuevo balance macroecon\u00f3mico. La econom\u00eda se desplazar\u00eda de un punto de bajo crecimiento (2%) a uno de mayor crecimiento (4%, seg\u00fan los Criterios de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para 2013), sin aumentar el d\u00e9ficit fiscal. El aumento de impuestos y de la recaudaci\u00f3n en 2013-14 se lograr\u00eda en un c\u00edrculo virtuoso: m\u00e1s impuestos permitir\u00edan m\u00e1s crecimiento.
El mayor crecimiento no se materializ\u00f3. Y ahora que el ingreso petrolero cay\u00f3, el enfoque cambia a menos gasto p\u00fablico. Un cambio de ciento ochenta grados es siempre una derrota. \u00c9sta, sin embargo, en este caso se logra cubrir con la introducci\u00f3n de un nuevo tema, el de \u201cPresupuesto Base Cero\u201d.
Inicia una nueva narrativa que puede durar por lo menos un a\u00f1o antes de enfrentar sus propios resultados. Por el gran potencial que hay para reducir el gasto p\u00fablico, aun logros muy parciales y sin necesidad de llegar a la Base Cero, podr\u00eda mejorar el ambiente. Sin embargo, para ello tendr\u00eda que haber exposici\u00f3n y remedio de grandes casos de dispendio, lo cual, hasta ahora, no ocurre.
No se ve c\u00f3mo, empero, el crecimiento se recuperar\u00e1. El bajo crecimiento ya era un hecho antes del anuncio de reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico. El Informe del Banco de M\u00e9xico sobre inflaci\u00f3n del cuarto trimestre mostr\u00f3 un desplome de la tasa de crecimiento del cr\u00e9dito de la banca comercial (en especial de cr\u00e9ditos personales) entre 2012 y 2014, en paralelo con un aumento en la tasa de morosidad.
Estando tan d\u00e9bil la demanda interna, aun cuando el gasto p\u00fablico ha sido ineficiente para impulsar la actividad, lo m\u00e1s probable es que el recorte de inversi\u00f3n p\u00fablica debilite m\u00e1s la demanda. Esto har\u00eda dif\u00edcil bajar el d\u00e9ficit fiscal. Aparte de los bajos precios del petr\u00f3leo, la recaudaci\u00f3n de impuestos se debilitar\u00eda si la demanda se debilita.
El menor crecimiento ya afect\u00f3 las actitudes de empresarios e inversionistas. La inversi\u00f3n mostraba una incipiente recuperaci\u00f3n, especialmente en construcci\u00f3n. Pero m\u00e1s tarde, las expectativas de empresarios en este sector (que se anticipan a la inversi\u00f3n) cayeron mucho en marzo, tanto en el indicador sobre si es un buen momento para invertir, como en los indicadores del presente y el futuro del pa\u00eds.
Siendo m\u00e1s que justificado, el recorte del gasto debi\u00f3 ocurrir desde el inicio del gobierno y no cuando el crecimiento y las expectativas ya se debilitaron mucho y debi\u00f3 ser con aumento de inversi\u00f3n p\u00fablica. El crecimiento econ\u00f3mico sigue siendo el principal pendiente, pero ya no es m\u00e1s que un residuo de los ajustes de ingreso y gasto p\u00fablico y de c\u00f3mo impacten al sector privado.
Comentarios: rograo@gmail.com<\/p>\n
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