La presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), Janet Yellen, se\u00f1al\u00f3 el viernes pasado, que era probable que las tasas empiecen a subir m\u00e1s adelante durante el a\u00f1o, incluso antes de que la inflaci\u00f3n y los salarios vuelvan a niveles saludables. Esa declaraci\u00f3n fue suficiente para que el peso mexicano perdiera terreno este lunes ante el d\u00f3lar, haciendo que los inversionistas aplazaran sus decisiones en espera de los datos de empleo de la econom\u00eda estadounidense, clave para las decisiones de la FED.<\/p>\n
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De tal forma que la moneda nacional cerr\u00f3 en 15.261 unidades por d\u00f3lar, perdiendo 2.10 centavos, frente a los 15.24 pesos del precio de referencia del viernes, pese a que el Banco de M\u00e9xico vendi\u00f3 en su totalidad 52 millones de d\u00f3lares, ofrecidos en una subasta diaria sin precio m\u00ednimo, a un tipo de cambio ponderado de 15.24 por billete, monto que fue superado por una demanda de m\u00e1s de 173 millones de d\u00f3lares, pr\u00e1cticamente dos veces m\u00e1s que lo ofertado.<\/p>\n
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Sin duda, la presidente de la FED, Janet Yellen, est\u00e1 preparando cuidadosamente las condiciones para inicial un alza de las tasas de inter\u00e9s de manera gradual y de forma prudente. Pero mientras eso sucede, el fortalecimiento del d\u00f3lar ha provocado en la econom\u00eda un efecto equivalente a un aumento de los tipos de inter\u00e9s, impactando negativamente el crecimiento, al encarecer las exportaciones.<\/p>\n
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Al margen de ello, la presidente de la FED est\u00e1 haciendo su trabajo de una manera diplom\u00e1tica, prepara los mercados para el aumento en las tasas de inter\u00e9s en este a\u00f1o, pues al menos en seis ocasiones, en sus intervenciones de los viernes, Janet Yellenha dicho que \u201cun aumento en las tasas de inter\u00e9s se justificar\u00eda si las condiciones mejoran\u201d, a\u00fan cuando ello ha provocado mucho nerviosismo en los bancos centrales de m\u00e1s de un pa\u00eds y en los mercados financieros.<\/p>\n
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El mensaje de la responsable de la FED es claro, el aumento de las tasas de inter\u00e9s ser\u00e1 un proceso lento y gradual, seg\u00fan Paul Mortimer-Lee y BricklinDwyer, economista de BNP Paribas, quienes consideran que para evitar que los mercados no se aceleren, con el fortalecimiento del d\u00f3lar y el aumento de las tasas de inter\u00e9s, la presidente de la FED tuvo cuidado de subrayar que, a diferencia de la constituci\u00f3n de Honduras, \u201cnada est\u00e1 escrito en piedra, las decisiones depender\u00e1n de los datos econ\u00f3micos futuros\u201d, sobre el comportamiento de la econom\u00eda estadounidense, evidentemente.<\/p>\n
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Es cierto que no todas las estad\u00edsticas econ\u00f3micas tienen la misma importancia para tomar decisiones en materia de pol\u00edtica econ\u00f3mica, pero en tiempos de crisis el comportamiento del mercado del trabajo y el empleo, son indicadores clave. Despu\u00e9s de tener tasas de desempleo cercanas al 9%, un descenso en la tasa de desempleo al nivel de 5%, frente al 5.5% actual, ser\u00eda un buen signo para modificar los tipos de inter\u00e9s al alza.<\/p>\n
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En opini\u00f3n de los economistas de BNP Paribas, el primer aumento de las tasas de inter\u00e9s de la FED ser\u00e1provocado por el mejoramiento sostenidodel mercado laboral, pero los siguientes ser\u00e1n condicionadospor la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.Por ahora, Janet Yellen ha reconocido que \u201cactuar con demasiada cautela, dejando los tipos bajos durante demasiado tiempo podr\u00eda tener efectos no deseados\u201d para la econom\u00eda estadounidense, pero sin duda tambi\u00e9n consecuencias adversas para muchos otros pa\u00edses que, como M\u00e9xico, dependen de la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n
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La FED considera que actuar con demasiada precipitaci\u00f3n sobre las tasas de inter\u00e9s es a\u00fan m\u00e1s peligroso que pausar los ajustes monetarios, pues si el crecimiento y la inflaci\u00f3n volvieran a caer de nuevo, la FED tendr\u00eda pocos medios para actuar, en opini\u00f3n de Janet Yellen.<\/p>\n
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El fortalecimiento del d\u00f3lar frente a las principales monedas del planeta va afectar el crecimiento de la econom\u00eda estadounidense, pues un d\u00f3lar fuerte hace m\u00e1s caras las exportaciones y reduce la demanda de productos \u201cmade in USA\u201d. El d\u00f3lar, desde mediados de 2014 se ha apreciado en 15%, en promedio, lo que podr\u00eda afectar el crecimiento de la econom\u00eda hasta en un 0.75%, seg\u00fan los expertos.<\/p>\n
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Ser\u00eda sensato que el Banco de M\u00e9xico no se precipite aumentando sus tasas de inter\u00e9s, hoy situadas en 3%, para valorar la reacci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, nacionales y los flujos de capital frente a los aumentos de las tasas en los Estado Unidos, a fin de dise\u00f1ar una estrategia que evite una salida mayor de capitales que la actual. Considerando que, en t\u00e9rminos reales, la sobrevaluaci\u00f3n de la moneda nacional, a\u00fan cercana a un 16%, le proporciona una capacidad de maniobra para dejar que se deslice hacia su valor real, que hoy podr\u00eda estar alrededor de 17 pesos por d\u00f3lar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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