M\u00e9xico, DF.- Como consecuencia directa del recorte al gasto p\u00fablico anunciado el viernes pasado, la econom\u00eda mexicana reducir\u00e1 a 2.5 por ciento su crecimiento este a\u00f1o, un nivel inferior a la previsi\u00f3n gubernamental, expuso Jos\u00e9 Alfredo Couti\u00f1o, director para Am\u00e9rica Latina de Moody\u2019s Analytics.<\/p>\n
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El viernes pasado, el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, anunci\u00f3 un \u201crecorte preventivo\u201d de 124 mil millones de pesos en el gasto p\u00fablico de este a\u00f1o, como una medida para paliar la p\u00e9rdida de ingresos por la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo. Sin embargo, el funcionario sostuvo que la reducci\u00f3n en el presupuesto \u201365 por ciento del total en gasto corriente y el resto en gasto de inversi\u00f3n\u2014no afectar\u00eda el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de 2015, el cual insisti\u00f3 que se ubicar\u00eda en un rango de entre 3.2 y 4.2 por ciento.<\/p>\n
\u201cEl gobierno mexicano asegura que el recorte al gasto p\u00fablico, por un monto que equivale a 0.7 por ciento del PIB, no afectar\u00e1 al crecimiento en el a\u00f1o porque el ajuste es relativamente peque\u00f1o. Algunos analistas y simpatizantes tambi\u00e9n dicen que no habr\u00e1 efecto porque el recorte es en gasto ineficiente. Bajo supuestos normales y consistentes con la realidad, los c\u00e1lculos dicen que s\u00ed se reducir\u00e1 el crecimiento\u201d, explic\u00f3 Couti\u00f1o ayer.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de reducir el gasto p\u00fablico, aun en la proporci\u00f3n anunciada por el gobierno, reducir\u00e1 en medio punto porcentual el crecimiento de la econom\u00eda en 2015, expuso. As\u00ed, de acuerdo con Moody\u2019s Analytics, el PIB avanzar\u00e1 2.5 por ciento, en lugar del 3 por ciento considerado antes del viernes pasado.<\/p>\n
Un enfoque puramente aritm\u00e9tico indica que el PIB real es igual al crecimiento del producto interno bruto nominal (sin tomar en cuenta el efecto de la inflaci\u00f3n) menos la tasa de inflaci\u00f3n, explic\u00f3. Si el gobierno quita al PIB nominal recursos por el equivalente a 0.7 por ciento del PIB, y si la inflaci\u00f3n no cambia, todo el ajuste derivado de la decisi\u00f3n de reducir el gasto se traslada al resultado del PIB real, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Para que no haya efecto real sobre el PIB, como se\u00f1alan algunos analistas y el gobierno, expuso Couti\u00f1o, la inflaci\u00f3n tendr\u00eda que disminuir en la misma proporci\u00f3n que el gasto p\u00fablico. S\u00f3lo con\u00a0 menor inflaci\u00f3n se podr\u00eda neutralizar el efecto negativo sobre el crecimiento, lo cual no est\u00e1 muy claro que pueda suceder en 2015, apunt\u00f3.<\/p>\n
\u201cQuienes aseguran que el recorte del gasto p\u00fablico no tendr\u00e1 efecto sobre el crecimiento, o que s\u00f3lo lo tendr\u00e1 marginalmente, est\u00e1n suponiendo que la inflaci\u00f3n disminuir\u00e1 en una proporci\u00f3n similar a la del recorte al gasto. Un supuesto dif\u00edcil de creer, sobre todo en una ambiente de depreciaci\u00f3n cambiaria\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n
Algunos analistas podr\u00edan cuestionar la validez de la relaci\u00f3n entre reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico y\u00a0 menor crecimiento del PIB, con el argumento de que no se cumple en el caso contrario, es decir, que la econom\u00eda no avanz\u00f3 m\u00e1s cuando el gobierno aument\u00f3 el gasto, como ocurri\u00f3 en 2014, plante\u00f3 Couti\u00f1o. El cuestionamiento, dijo, est\u00e1 basado en un an\u00e1lisis incompleto y parcial.<\/p>\n
\u201cPor un lado, en 2014 el mayor gasto p\u00fablico, que en parte fue financiado por mayores impuestos, gener\u00f3 una alza en la inflaci\u00f3n, lo cual neutraliz\u00f3 el avance del PIB real. Pero, por otro lado, en 2014 el gasto p\u00fablico aument\u00f3 a expensas del gasto privado (que se contrajo por los mayores impuestos), por lo que el aumento neto en el gasto total fue menor\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
As\u00ed, la relaci\u00f3n entre crecimiento y gasto tambi\u00e9n se cumple en la direcci\u00f3n opuesta, s\u00f3lo que en 2014 el aumento inflacionario y el desplazamiento del gasto privado neutralizaron el aumento en el PIB real, expuso. Por ello, el a\u00f1o pasado la pol\u00edtica fiscal expansiva, es decir, de incrementar el gasto, fue inefectiva sobre el crecimiento. (Agencias)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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