El Observador
La pregunta ahora es si en M\u00e9xico hay condiciones para considerar un escenario de crisis econ\u00f3mica hacia final de este sexenio.<\/p>\n
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Si usted coloca harina, leche, huevos, vainilla, az\u00facar y un poco de levadura en un recipiente, los bate y coloca esta masa en un horno a una temperatura adecuada por un tiempo, seguramente que obtendr\u00e1 un pastel. Y si las cantidades de los ingredientes, temperatura y tiempo son los adecuados; es probable que tendr\u00e1 un delicioso pastel.
Las crisis econ\u00f3micas no son nada agradables como el pastel que estamos describiendo, pero se producen cuando se conjuntan una serie de ingredientes econ\u00f3micos, cuando los contextos pol\u00edticos o externos son adversos y debilitan los fundamentos econ\u00f3micos, y cuando un detonante los echa a andar.
Eso ocurri\u00f3 en la crisis financiera que estall\u00f3 en 2008 en la banca de inversi\u00f3n estadounidense. Tambi\u00e9n ocurri\u00f3 con la crisis econ\u00f3mica que deton\u00f3 la devaluaci\u00f3n del peso en diciembre de 1994 en M\u00e9xico.
Pues bien. La pregunta ahora es si en M\u00e9xico hay condiciones para considerar un escenario de crisis econ\u00f3mica hacia los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os; hacia final de este sexenio. Mi respuesta es que un escenario de crisis econ\u00f3mica debe ser considerado, aunque los ingredientes, la temperatura y el tiempo para una crisis a\u00fan no est\u00e1n a la vuelta de la esquina y puede ser evitable.
Pero entonces \u00bfpor qu\u00e9 poner sobre la mesa un escenario de crisis econ\u00f3mica? Le doy cinco razones:
1. Las finanzas p\u00fablicas no son lo s\u00f3lidas que se requieren para un contexto global de alta incertidumbre y volatilidad. El banco central ha insistido una y otra vez en que el gobierno federal requiere hacer mucho m\u00e1s en esto. El razonamiento es simple: no se tienen ingresos estables y suficientes para enfrentar un gasto a\u00fan elevado y que se elevar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s por el creciente servicio de la deuda p\u00fablica.
2. La ya evidente desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda, estresar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s los ingresos fiscales futuros, con impactos negativos sobre la confianza de las inversiones y la paridad cambiaria.
3. La balanza de pagos y el d\u00e9ficit de la cuenta corriente siguen presionadas por menores exportaciones y por una cuenta de capitales debilitada en la medida en que las inversiones extranjeras directas no llegan de manera significativa.
4. El enrarecido clima pol\u00edtico al interior del gabinete del gobierno federal y de los liderazgo (tribales) en el PRI, incrementan los riesgos para la gesti\u00f3n econ\u00f3mica en lo que resta del sexenio. La crisis en la popularidad presidencial manifestada en la extendida creencia de la incapacidad presidencial para enfrentar los problemas (seg\u00fan la encuesta de El Universal) ahondan estos riesgos.
5. El crecimiento de figuras pol\u00edticas con sesgos populistas y las tentaciones en las pol\u00edticas de gasto del gobierno federal y de los gobiernos locales, ser\u00e1 m\u00e1s evidentes en la medida en que no se producen los resultados econ\u00f3micos de corto plazo prometidos; con efectos nocivos sobre la confianza de los capitales financieros y productivos del exterior, deteriorando el costo de la deuda p\u00fablica y la estabilidad cambiaria.
Estos ingredientes est\u00e1n all\u00ed. No son ajenos a la realidad de la econom\u00eda y de la pol\u00edtica mexicanas, aunque su conjunci\u00f3n es potencialmente inflamable particularmente con un entorno externo altamente incierto, como el actual.
Si bien la ocurrencia de un escenario as\u00ed no se puede descartar, el gobierno y el partido en el poder s\u00ed pueden tomar acciones que reduzcan su probabilidad \u2013independientemente de los factores externos- hacia los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.
El asunto es que, hasta ahora, no hemos visto una voluntad expl\u00edcita y decidida del gobierno del presidente Pe\u00f1a Nieto en ese sentido.
Pensiones bajo presi\u00f3n.- La Comisi\u00f3n Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, CONSAR, encontr\u00f3 en una encuesta que los mexicanos no aportan a su cuenta de ahorro voluntario de su fondo de pensiones por tres razones: Porque creen que se les dar\u00e1 bajos rendimientos, porque desconf\u00edan del sistema de ahorro para el retiro y porque sus sueldos son bajos.
La OCDE \u2013en su documento Pension Markets in Focus 2015- corrobora que los rendimientos que ofrecieron los fondos de pensiones en 2015 fue bajo, de 4.7%, mientras que el promedio de los pa\u00edses de la OCDE fue de 6.8%. La raz\u00f3n principal es que los fondos de pensiones en M\u00e9xico son obligados a invertir mayoritariamente en bonos del gobierno federal.
Twitter:@SamuelGarciaCOM
E-mail:samuel@arenapublica.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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